主要逻辑：

　　1、上游：截至11月3日，全国累计交售籽棉折皮棉337.4万吨，同比减少43.9万吨，较过去四年均值减少88.5万吨，其中新疆交售322.7万吨；累计加工皮棉105.7万吨，同比减少81.5万吨，较过去四年均值减少92.5万吨，其中新疆加工100.8万吨；累计销售皮棉8.8万吨，同比减少1.9万吨，较过去四年均值减少24.2万吨。

　　2、中游：期货陈棉仓单面临集中退市，新棉入库陆续开始。截至11月04日，郑商所棉花仓单数量(含有效预报)为5574张，折合22.2万吨棉花。

　　3、下游：本周，下游纺织市场订单继续走弱，企业减产现象普遍，近期相对畅销的粗支品种也出现不同程度降价。国际棉纱市场持续低迷，印度排灯节后纺织市场未出现转暖迹象，国际棉纱价格继续下跌。当前常规国际棉纱价格高于国产纱1403元/吨。国内坯布市场仍以短单为主，棉布价格自9月底以来持续下跌。涤纶短纤价格回落。

　　4、整体逻辑：期货价格逐步接近收购价格，是否会出现成本支撑，有待盘面的进一步验证。

　　策略建议：

　　建议将多空分水岭调整至13000一线，逐步转向震荡思路。因盘面转折较快，持有的持仓切莫太过坚决，做好止盈止损线的预防。

　　风险提示：

　　1、变异毒株的持续影响；2、国内外宏观政策变化；3、天气因素影响；4、国内外外交政策的变化；5、种植面积的炒作。6、俄乌战争所造成的不可测事件。

（文章来源：中原期货）